东南亚四国光伏行业“双反”终裁税率落地！七天 探花

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当地本事4月21日，好意思国商务部通知对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南产太阳能电板（无论是否拼装成组件）的反推销（AD）和反补贴（CVD）关税造访作出最终裁定。

好意思国商务部最终认定测度东南亚四国太阳能居品的反推销税为0~271.28%，具体取决于企业和国度。左证居品原产国而详情的反补贴税为：柬埔寨最高3403.96%，泰国最高799.55%，越南最高542.64%，马来西亚最高168.80%，关税税率因公司和国度而异，但总体高于旧年年底通知的初步关税。

从终裁税率来看七天 探花，反补贴终裁税率相较2024年四季度的初裁大量有所提高，反推销终裁税率有升有降，但举座变化不大。据了解，后续“双反”税率造访还需经由ITC终裁及最终发布步调。

“本次好意思国商务部‘双反’终裁相较初裁税率有所提高，关联词对我国国内企业莫得内容性影响。”东证期货有色金属首席分析师孙伟东默示，自2024年四季度好意思国“双反”初裁税率出台后，国内各一体化企业出口好意思国的样式依然滚动为购买非东南亚四国电板以回避“双反”税，使用东南亚四国或好意思国组件产能，这种情况下仅需要交纳14%的201关税（部分国度可豁免）。

从资本角度来看，这次“双反”税率落地对我国光伏行业的影响较为有限。中国光伏行业协会测算数据走漏，2024年12月，国内硅料资本（不含折旧）为34.368元/千克，硅片资本（不含折旧）为0.124元/瓦，电板资本（不含折旧）为0.264元/瓦，一体化组件资本（不含折旧）为0.605元/瓦，而一体化组件资本（含税、含最低必要用度）为0.692元/瓦。

“按照0.692元/瓦贪图，国内一体化组件资本不及好意思国光伏组件资本的四成。即使东南亚组件资本高于中国，但也远低于好意思国一体化组件资本。”中国光伏行业协会讨论群众、中国有色金属工业协会硅业分会群众委员会副主任吕锦标默示，“双反”税率落地会推高好意思国组件价钱，好意思国当地一体化居品资本接近2元/瓦。东南亚产组件资本比中国内地高20%~30%。

从出口数据来看，2025年3月，我国组件出口量为22.75GW，同比下跌1%，环比增长55%；电板出口量为7.25GW，同比增长76%，环比增长48%。分区域看，非西洋国外组件出口量为15.33GW，同比增长12.52%，环比增长53.69%，而西洋区域3月总出口量不及8GW，好意思国组件确凿莫得径直出口。“我国多晶硅出口主要面向马来西亚，不外总出口量占多晶硅需求比重极低。”中信建投期货分析师王彦青默示，自2024年东南亚伸开“双反”造访后，我国多晶硅出口量就驱动下滑，故这次好意思国“双反”终裁落地的旯旮影响有限。硅片方面，我国硅片出口结构较为散布，但东南亚仍是主要策划地之一，不外与多晶硅访佛，硅片出口占我国硅片需求比重极低，因此影响亦有限。

从期货盘面来看，4月22日，多晶硅期货价钱守护颤动走势，轨则收盘，多晶硅期货主力合约PS2506报收38020元/吨，高涨0.34%。

预计后市，孙伟东以为，多晶硅推论国表里“双制度”价钱策略，现在的“双反”计策仅对在国外加工成电板片-组件的顺应ESG表率的“可溯源”硅料有所影响，但探求到这部分硅料主要供应来自德国的Wacker、韩国的OCI及好意思国的Hemlock，国内仅部分厂商供应 “可溯源”居品，永恒来看，对国内市集影响较为有限，对多晶硅价钱的影响一丁点儿。

王彦青以为，现在多晶硅市集的主要矛盾正在发生更动，利空出尽后，短期期货价钱或存在反弹建筑空间七天 探花，不外永恒来看，全年低位颤动仍是常态。